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原标题:ETF投资二三事系列之 – 百年基建 来源:银华理财家

中国基建

已走过百年征程

在当今时代的跃迁中

当真老矣?

尚能投否?

前言

Hello,大家好,小编又回来了。前段时间写了“基建狂魔”那篇文章,算是小编的处女作,连续一周夜半无人时分,自己反复品读,真乃字字珠玉,妙不可言,乐在其中,难以自拔。在小编自信满满,准备接受嘉奖的时候,一位其他部门同事在卫生间撞见我说:“诶,你这文章有逻辑漏洞啊。”

小编忍住心中的冲动,反问:“ó,何以见得”。同事一副孺子可教的表情道:“你看啊,你说基建有未来有前景,但是你的佐证是今年年底和明年年初的地方政府专项债支持,不可否认,这确实会刺激基建板块,拉动上涨。但是,这个理由不长久啊,基建明年、后年、大后年呢?难道要一直靠着国家推动吗?”

不得不说,我们公司同事的水平还是很高的,地方政府专项债确实是一个有力支撑,但长线来看确实不足以成为基建行业的“永动机”。小编欣然接受建议和指正好吧!让我们来看看基建的其他基本面如何。

“碳达峰、碳中和”与基建 

想必过去一年的热门词汇中,“2030碳达峰、2060碳中和”当之无愧可以排进前三,那具体什么是碳达峰、碳中和呢?碳达峰很好理解,就是2031年中国产出的二氧化碳量小于等于2030年呗。碳中和是一个比较有意思的概念,就是比如我今天呼吸加扔垃圾等等活动产生了20千克的二氧化碳,但是我今天种了2棵树,一棵树一天可以吸收10千克二氧化碳,那里外里我就中和了。

我国碳排放现状是什么样子的呢?

数据来源:IEA;银华基金整理

根据上图我们可以看到,电、热生产活动是我国第一大碳排放来源,占2018年总排放的51.39%,且有增加趋势;工业(主要包括制造产业与建筑业)是我国碳排放第二大来源,但随着近几年的产业结构和能源结构优化,占比逐渐下降。由此看来,解决发电及发热产生的二氧化碳是我国目前首要任务。

电、热生产活动的碳排放主要来源于化石燃料的燃烧,也就是我们熟知的火力发电。要实现碳达峰、碳中和,清洁能源的替代是国家发展的重要方向。

中央财经委员会第九次会议指出:“要构建清洁低碳安全高效的能源体系,控制化石能源总量,着力提高利用效能,实施可再生能源替代行动,深化电力体制改革,构建以新能源为主体的新型电力系统。

新型能源主要包括光伏、风电、氢能、核电等。以光伏发电为例,我国可以在农村地区推广屋顶光伏发电为核心的新型农村能源系统。根据国家在山西省芮城县的试点,每户每年可发电2.2万千瓦时,除去农民家自用外,还可以输送1万千瓦时的剩余电能至电网。据测算,我国农村区域建筑屋顶面积可安装光伏20亿千瓦,年发电量可达2.95万亿千瓦时,占我国未来年用电量的23%(数据来源:长城工程科技会议2021年第一次主题大会,2021年6月21日)

新型电力系统的构建需要大量的基建设施,比如光伏设备、风力电站、核电站、水电站、全国范围的电网、电站等,这些大型的工程往往需要经验丰富、实力雄厚的企业承接。

基建ETF(516950.SH)的成份股选取归属于基础建设、专业工程、工程机械以及运输设备行业的上市公司股票作为成份股。多数公司为行业内的龙头公司,具有多年基建经验,是我国未来新型电力系统建设的核心力量。

中证基建指数前十大权重股

数据来源:Wind,截至2021.9.27

基建ETF(516950.SZ)基金经理

王帅先生:硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司,2018年8月加入银华基金,历任量化投资部基金经理助理,现任量化投资部基金经理。自2019年6月28日至2021年2月25日担任银华深证100交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2019年11月1日至2021年5月19日兼任银华中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2019年12月6日至2021年2月25日兼任银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理,自2020年12月10日起兼任银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年1月5日起兼任银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年2月3日起兼任银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,自2021年2月4日起兼任银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年2月9日起兼任银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年3月3日起兼任银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年3月10日起兼任银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年4月29日起兼任银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金基金经理,自2021年6月29日起兼任银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

指数历史走势

中证基建指数历史走势

数据来源:Wind,数据截至2021.9.27

风险提示

尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

2、中证基建指数发布日为2004年12月31日,指数历年涨跌幅为:2005年-17.75%,2006年240.83%,2007年202.13%,2008年-63.73%,2009年101.37%,2010年44.42%,2011年-37.82% ,2012年4.74%,2013年-15.95%,2014年90.10%,2015年13.44%,2016年-10.73%,2017年-2.68%,2018年-26.98%,2019年8.00%,2020年5.18%,2021年截至9月2日23.57%。指数过往业绩不预示基金未来表现。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。