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果链龙头蓝思科技(300433.SH)公布的一季报亏损预告,带崩A股整个苹果产业链板块。

4月25日,蓝思科技收跌11.30%,早盘,苹果产业链板块的其他个股亦下跌明显,立讯精密歌尔股份工业富联比亚迪京东方A等都均应声齐跌。

数据显示,截至4月25日,共有11家“果链”上市公司公布了2022年一季度业绩或预告,从净利润看,“悲欢并不相通”,业绩分化趋势明显。

11家公司中,安洁科技(002635.SZ)预计一季度净利同比增长15倍到21倍,表现一骑绝尘。兆易创新(603986.SH)、比亚迪(002594.SZ)也显示净利至少翻倍。但另一面,果链两大巨头歌尔股份(002241.SZ)、蓝思科技(300433.SH)以及天音控股(000829.SZ)均显示出下滑。其余5家公司净利表现平平,增幅大多在20%到75%区间。

多种迹象都印证着21世纪经济报道记者此前的研报结论,今年消费电子需求疲软,相关产业链公司日子或并不好过。

消费电子需求疲软

目前11家发出一季度业绩预告的公司,只有蓝思科技完整披露了一季度报,其透露出的信号,让市场担忧。

2022年一季度,蓝思科技实现营收93.34亿元,同比下降22.15%,归属于上市股东的净利润为亏损4.11亿元,同比下降134.12%。解释利润下滑时,其明确指出“受宏观经济波动、疫情等综合因素影响,部分客户终端市场需求减少,公司营业收入同比下降,效益减少。”

尽管在2021年年报中,苹果对于蓝思科技的销售收入贡献高达300.98亿元,占年度销售总额的比例高达66.49%。但一季报的下滑,又让市场对消费需求产生担忧。业绩报中提及的“终端市场需求减少”,正呼应着市场调研机构研报指出的消费电子需求疲软。

除亏损严重的蓝思科技外,一季度预计净利翻倍的企业比亚迪(002594.SZ)也提及相关业务带来的业绩压力。

比亚迪称,“公司手机部件及组装业务方面,受行业需求疲弱影响,导致产能利用率偏低,该业务板块盈利受压终端市场。良好业绩归功于新能源汽车。”

另外两家果链大企立讯精密(002475.SZ)预计一季度营净利仅增长25%到30%,歌尔股份(002241.SZ)净利则下滑0%-10%。歌尔股份解释业绩时认为主要受非经常性损益影响,其表示称“受Kopin Corporation权益性投资公允价值变动等因素影响,非经常性损益比去年同期降低约3.0亿元-3.4亿元。”而公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入是增长的,盈利能力提升, 第一季度扣除非经常性损益后的净利润增长约2.4-3.0亿元。即使如此,以上表现也难以让投资者满意。

记者注意到,多家企业提到了疫情带来的影响。立讯精密则称,疫情的影响了货物通关速度、部分物料供应商出现停工现象;蓝思科技表示疫情对公司产品交付、物流、采购成本等相关费用的都造成影响。

近年来依托苹果成长起来的巨头,一方面在极力摆脱对苹果的依赖,另一方面也在开辟除消费电子之外新的赛道。典型例子是立讯精密,其豪掷100亿元携手奇瑞进入汽车领域;长盈精密也绑定下游大客户造车;歌尔股份则对VR/AR加快布局;蓝思科技高调进入光伏赛道和新能源汽车领域。不过从目前来看,转型仍需时间。

多业务发展

反观业绩增长较快的公司,也均是其他业务增长带来的增量。

今年一季度净利润至少增长15倍的安洁科技,是苹果精密结构件厂商,2022年一季度,预计实现归属上市公司股东净利润7500万元到1亿元,同比增长1567.11%到2122.81%。需注意,安洁科技净利大增部分原因是其2021年本身基数较低,2021年一季度净利为449.9万元。

除基数外,公司业绩变动还因产品结构不断优化、内部精细化管理以及成本控制等措施,提高管理效率和运营效益,扩建的产能逐步释放,使得整体盈利能力得到大幅提升。

产品结构看,此前安洁科技主要做手机、电脑、笔记本等消费电子精密器件,2015年报中公司首次提到开发新能源汽车动力电池。在4月投资关系交流会上,安洁科技称“2019年新能源汽车业务营收占总营收比为5.98%,而2021年该数据已达到23.17%。”

年报显示,2021年新能源汽车产品已成为公司第二大业务,产品包括动力线路、电池冷却模组、车载充电端口、高压连接组件等新能源汽车零组件,去年为公司贡献收入9亿元,该业务毛利率为32.64%,比公司第一大业务消费电子精密结构件毛利率高出一倍。投资者交流会上公司称“新能源汽车后续占比还将不断增长”。

4月25日,安洁科技证券部人士对21世纪经济报道记者表示,“一季度业绩好是综合驱动的结果,新能源板汽车板块增长强劲,去年消费电子板块三、四季度旺盛持续到了今年一季度。但目前确实消费电子整个行业没那么好,不过公司生产经营还是如常的。”

除安洁科技,2022年一季度比亚迪预计实现净利润为6.5亿元到9.5亿元,增长区间在174%到300%。比亚迪称,“新能源汽车行业总体延续了快速增长的势头。汽车销量更是创下了历史新高,市场占有率持续攀升,同比实现迅猛增长,带动盈利大幅改善,一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的盈利压力。”

净利润约6.81亿元,增长126.12%的兆益科技则表示,“主要是由于主营业务的快速增长,受益于公司持续优化产品结构、客户结构,以及多元化供应链布局,公司克服疫情等。”

不难发现,除消费电子业务,目前业绩增长明显的果链公司均出现了其他业务增长极。

有分析人士认为,消费电子下行,寻求成长新动能是各大“果链”巨头的业务重点。如果相关公司可以扩展业绩的第二增长曲线,比如新能源汽车产业链,光伏产业链,则业绩可能增长;若扩展新业务不及预期,或者没有新业务,仅依靠苹果产业链或手机产业链,可能今年业绩难言乐观。